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海思科業績略超市場預期,2020迎來創新藥收獲期

2020-01-17 13:38:30來源: 本站閱讀次數:176521

1月13日晚,公司發布2019年度業績預告。2019年度公司預計實現凈利潤5.00-5.20億元,同比增長50.05%-56.05%;業績增長主要是由于本期營業收入及銷售數量同比有較為穩健的增長。

公司業績表現略超市場預期,按業績預告中值計算,公司Q4凈利潤約為1.24億元,扣除4季度所收到政府補助0.97億元(西藏南山市撥付的產業發展扶持資金)后的凈利潤為0.27億元,若考慮4季度股權激勵費用、投資海保人壽的損益影響等,預計公司4季度的實際經營利潤貢獻較去年同期亦實現大幅度增長。

大產品持續放量,營銷能力快速提升,2020年業績高增長可期。參考IQIVA數據,我們預計2019年公司獨家產品多拉司瓊約實現100%的終端銷售增長,同時氨基酸系列和三腔袋以及多個口服制劑也實現了高增長。依靠主力產品良好的競爭格局和多個新產品的導入放量,公司2020年整體仍有望實現25%以上的收入增速;于此同時,公司自營化比例正持續提升,銷售費用穩步下降,公司2020年利潤增速依然有望好于收入增速。

重磅創新藥環泊酚有望2020H1獲批,國內市場擁有30億市場潛力。公司自主研發的環泊芬是最經典麻醉藥丙泊酚的me-better和替代品,環泊芬的效能高、安全性好于丙泊酚,后者適應癥有望全部覆蓋,胃腸鏡檢查適應癥已經報產并獲得優先審評資格,最大適應癥麻醉誘導有望年底前(農歷)獲得CDE正式受理,此適應癥計劃2020在美國直接開展3期臨床,有望成為具有世界競爭力的創新藥;參考丙泊酚的消耗量,在25%的滲透率下我們預期其在國內有30億的市場潛力。

公司創新藥研發管線豐富,長期發展空間廣闊。公司創新藥以內生式研發為特色,到2020年初公司創新藥管線預計將有6個處于臨床階段的分子,其中2個III期,1個II期,預計公司未來每年將申報2-3個IND,同時有1-2個新藥(適應癥)獲得批準,轉型創新藥之路越發寬闊。

來源:新浪財經







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